解读7月份PMI释放的经济信号 不过这种情况可能性最小

　　赚钱机会总是在市场悲观的时候。7月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49%，较上月下降1.2个百分点，在连续2个月环比上升后再次下降。PMI数据不好，大部分对接下来的A股表现悲观。

　　然而，经济的冬天其实是投资的春天，每次悲观的时候就是买入的时候。买在经济比较烂股市低迷的时候，比买在经济兴盛的时候胜算大。

　　经济有周期，从长期来看，无论从城镇化率，还是人均收入，中国还处在发展期，而且一大批受教育有知识的青年慢慢替代单纯的劳力劳动者，人才红利慢慢显现，劳动技能提升，劳动效率提高，发展进入新的增长模式。

　　短期受到疫情，俄乌冲突，地缘政治等影响，经济受到抑制，但不会影响长期增长。

　　巴菲特在致股东的信中说，市场悲观的时候，就是回报机会出现之日。

　　流动性或延续宽松，A股短线有望企稳

　　金百临咨询 秦洪

　　7月份的PMI指数低于预期，说明经济复苏一波三折，这对于A股市场来说，既带来了一定的压力，说明经济增速放缓，上市公司业绩可能难以达到原先的乐观预期。

　　但也带来了一定的动能，那就意味着货币政策、财政政策有望继续发力，从而推动着估值扩张的动能仍然强劲，有利于短线A股的企稳。

　　更何况，经过了上周的持续回落之后，A股主要股指，尤其是上证综指、沪深300指数再度回到相对低位区域，技术指标也开始渐有超卖的苗头，说明抛压有望减轻。

　　如果再考虑到流动性宽松的预期、高产业景气股的业绩仍有进一步上修的预期等因素，短线A股的确有企稳的可能性，高景气的赛道股有望成为短线反弹的先锋。

　　7月31日，国家统计局数据显示，7月份制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点以下，制造业景气水平有所回落。

　　从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，仅供应商配送时间指数高于临界点，生产指数、新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。

　　受访专家分析，目前内生性下行压力较大，7月份PMI的回落主要是受高温天气下的传统生产淡季、市场需求释放不足、高耗能行业景气度走低等因素影响，制造业供需在6月份快速释放后有所回落，当前需要重点关注市场需求不足问题，防范外部市场风险冲击。

　　本周美国将公布一系列经济数据，包含Markit 制造业PMI 与ISM 制造业指数，市场预期7 月制造业景气将小幅下滑，另外将公布 6 月职缺数量， 7 月新增非农就业人数也将在5 日出炉，市场预期将下滑至25 万人，并同时公布7 月失业率与劳动参与率。

　　中国会公布财新制造业PMI，6月财新中国制造业PMI回升至51.7 为2021年6月以来最高，我们观察7月份复苏能否持续，如果数据继续好转，那么央行可能暂缓宽松，对股市利空。

　　佩洛西到底访台与否，以及我国的回应，都会对市场产生影响，三种可能情况：相安无事、台海危机、擦枪走火。

　　第一种情况可能性最大，因为佩洛西就是接台唱戏，拉民主党选情，我国显然也不想打。

　　第二种情况会对金融市场造成影响，但是影响是短暂的。

　　第三种情况就超过了台海危机的范畴，变成了中美危机，这会给金融市场和经济带来重创。不过这种情况可能性最小。